Cebinizdeki üç kuruşu korumaya çalışırken ekran başında bilanço okumaktan gözünüze mil inen o akşamların birindesiniz yine. Şirketler arka arkaya KAP’a bildirimler düşerken, borsada yeni pozisyon almayı düşünenlerin kafasındaki soru hep aynı: Bu bedelsiz sermaye artırımları cüzdanımıza doğrudan ne yazacak, yoksa sadece rakamsal bir oyun mu izliyoruz?
Son günlerde üç ayrı şirketin eş zamanlı olarak bedelsiz sermaye artırımı kararı alması, küçük yatırımcının radarını yine bu tarafa çevirdi. Konu teknik olarak şirketlerin iç kaynaklarını sermayeye eklemesinden ibaret görünse de, işin mutfağında dönenler piyasa dinamiklerini doğrudan etkiliyor. Bölünme sonrası hisse fiyatının nominal olarak düşmesi, kâğıdı daha erişilebilir kılarken, şirketin geçmiş yıl karlarını bünyesinde tutarak büyümeye odaklandığının da somut bir göstergesi.
Yıllardır borsada işlem yapan birinin çok iyi bildiği bir gerçek var: Bedelsiz potansiyeli yüksek hisseler her zaman caziptir çünkü şirketin özkaynaklarının güçlü olduğunu fısıldar. Ancak bu hamle tek başına bir şirketi karlı yapmaz. Editöryal masada bu tarz haberleri değerlendirirken şirketin kârlılığını, bu sermayeyi nereye kanalize edeceğini ve enflasyonist ortamda bu artışın reel karşılığını ararız. Sadece hisse adedim çoğalacak sevinciyle hareket etmek, orta vadede portföyü eritebilir.
Şirketler nakit çıkışı gerektirmeyen bu yöntemle hem ödenmiş sermayelerini güçlendiriyor hem de borsadaki likiditeyi artırıyor. Yatırımcı açısından bakıldığında ise küçük tasarruflarla daha fazla lot sahibi olma psikolojik rahatlığı, işlem hacimlerini yukarı taşıyor. İşin dezavantajı kısmında ise bölünme sonrası hissenin kısa vadede aşırı fiyat hareketlerine maruz kalabilmesi yatıyor. Spekülatif dalgalanmalara karşı hazırlıklı olmayanlar için bu dönemler oldukça yorucu geçebilir.
Önümüzdeki günlerde bu üç şirketin genel kurul süreçleri ve SPK onay aşamaları takip edilecek. Portföyünüzde bu kâğıtlar varsa ya da yeni eklemeyi düşünüyorsanız, sadece bedelsiz oranına değil, şirketin esas faaliyet kârına odaklanmak en güvenli yol.